La Fed está condenada a bajar tipos | Entrevista a Luis Bononato en Negocios TV 5j6l3x

Contamos con un invitado muy especial la parte más macroeconómica y sobre todo más relacionada con los bancos centrales y lo hacemos con un gestor con luis boronat o gestor del fondo global la ocasión de renta cuatro que tal louis bienvenido gracias por estar aquí el negocio televisión aquí estamos oye pues gracias gracias por estar con nosotros arrancó con la con la primera pregunta quería no soy louis sí muy bien perfecto arrancó con la primera pregunta quería preguntarte sobre la situación actual de los bancos centrales hemos visto un año subidas de tipos a gran escala unas subidas de tipos que no veíamos en mucho tiempo también hemos pasado de esos tipos cercanos a cero o incluso en terreno negativo a incluso unos tipos reales descontando la inflación on en en terreno positivo y quiero arrancar con esta primera pregunta crees louis que esto se puede crees que los bancos centrales mejor dicho pueden mantener estos tipos reales positivos durante durante mucho más tiempo o esta política tan restrictiva que de hecho desde la fed quieren seguir trasladando aunque por el otro lado en junio ya anunciaron esa esa pausa momentánea bueno realmente tipos reales positivos estamos en el borde a lo mejor en estados unidos en europa todavía no estamos en ese punto japón por supuesto ni de lejos bueno están intentando digamos recuperar un poco los bancos centrales el descrédito o la falta de de seriedad que que ellos mismos han transmitido cuando nos anunciaron a bombo y platillo la inflación que venía era transitoria no era preocupante y que bueno poco más ó menos era cuestión de de tres días que se abrirán los los canales de suministro que habían estado un poco cerrados por el covid demás obviamente no nos contaron hasta qué punto sus propias políticas afectaron no sólo las de ellos sino sino la de los gobiernos o sus planes de ayudas directas lo que denominaríamos en economía del helicopter money es decir el dinero que los bancos centrales están generando mediante la compra de los bonos final a financiar a los particulares y esto es tremendamente inflacionista obviamente los tiempos reales positivos después de tantísimos años y la cantidad tan ingente de que seguirá acumulando en los sistemas financieros globales y que buena parte ahora mismo está acumulada en los balances de los de los gobiernos difícilmente para poder tener vamos a poder ver tipos reales positivos sin que ocurra algún tipo de accidente superior a lo que ya hemos visto en el primer lugar estas subidas de tipos lo que han hecho ha sido vimos el año pasado no solo en la bolsa sino especialmente y lo primero de todo en la renta fija la renta fija es el es el motor es el indicador lo que transmite la valoración al resto de activos y esta renta fija pues las caídas que tú que ha tenido obviamente derivada de esa subida de tipos de interés solamente en los balances de los bancos americanos por supone unas pérdidas multimillonarias del orden de cerca de dos trillones a lo mejor de de dólares aproximadamente que obviamente en algunos casos como ya hemos visto en el momento aunque no se opongan a precio de mercado y la contabilidad les permita o rombos europeos exactamente igual no ponen la aparición del mercado pues bueno la menor atisbo de un problema de liquidez en cualquier entidad resulta que pues cunde el pánico porque los balances las entidades financieras están bastante deteriorados por estas pérdidas latentes que tienen en sus carteras de inversión a vencimiento de renta fija obviamente tipos de interés reales van a producir mucha basura y como estamos viendo en algunos sectores especialmente inmobiliarios destacando todo lo que es el comercial el espacio retail en estados unidos ahora mismo bueno pues estamos viendo ya dificultades bastante evidentes es difícil que no que no vayamos a terminar en algún otro problema no ha habido problemas