📌 El BCE iniciará las bajadas de tipos en junio, la Fed tendrá que esperar 📈 435zz

No después de subidas del orden del veinticinco treinta porciento en los principales índices bursátiles en los últimos seis meses las bolsas se han tomado un descanso y han echado el freno en el mes de abril detrás de este freno en las en las cotizaciones está un reajuste un no nuevo reajuste de las expectativas de bajadas de tipos en estados unidos que están haciendo también que las tires las rentabilidades de la deuda vuelvan a tocar nuevos máximos anuales y qué hay detrás de este reajuste de expectativas de bajadas de tipos por parte de la fed pues lo que hay detrás es una inflación americana que por tercer er mes consecutivo sigue por encima de lo esperado y fuerza powell la fed a reconocer que el camino hacia su objetivo de inflación del dos por ciento va a ser más largo y más complicado de lo inicialmente estimado en este contexto lo que ocurre es que el mercado vuelve a ajustar a la baja los recortes de tipos esperados para el conjunto del año dos mil veinticuatro y ahora sólo des cuenta entre una y dos b a hagas cuando hace un mes les contaba tres y recordamos que a finales del año pasado descontaba hasta seis o siete la próxima cita de la reserva federal norteamericana será el doce de junio esperamos tipos estables es y esperamos también que el dot plot probablemente se revise desde las tres bajadas que pensaba que iba a haber en este año en su última reunión del mes de marzo hasta sólo dos bajadas estas dos bajadas de tipos se enmarcan en un contexto en el que la economía americana poco a poco se va desacelerando como muestra el último informe oficial de empleo las últimas señales de cien rta cautela en el consumo privado o también la desaceleración en indicadores adelantados de ciclo como pueden ser los siete km aunque tenemos que tener la vista puesta en la evolución de los precios esto ocurre en estados unidos que ocurre mientras tanto en la eurozona pues lo que vemos en la eurozona es que la inflación sí que sigue dirig dirigiéndose de forma progresiva a su objetivo del dos por ciento e incluso la inflación de servicios que era la más resistente a la baja empieza a ceder esto nos lleva a confirmar nuestra idea o a reiterar nos en nuestra idea de que el banco central europeo empezará a bajar los tipos en su reunión del seis de junio mío sobre todo y pendientes del dato importante del veintitrés de mayo de los salarios del primer trimestre que entendemos que se van a moderar iban a permitir como decimos al banco central europeo empezar a bajar sus tipos de interés en junio a partir de ahí entendemos que las bajadas van a ser gata de dientes hemos revisado a la baja el número de recortes previstos por parte del b c en dos mil veinticuatro de cuatro a tres precisamente porque el ciclo económico europeo está empezando a mejorar como lo indican los teméis como lo indica la ifo alemana y además porque otras economías como la américa gana pues van a bajar tipos menos de lo inicialmente estimado en conclusión estamos esperando ahora dos bajadas de tipos para el año en estados unidos tres bajadas para el banco central europeo pero que en cualquier caso seguirán dejando la política monetaria en niveles restrictivos aún lejos de la zona neutral y mientras tanto los resultados empresariales están teniendo un buen comportamiento en el primer trimestre del año eso sí la reacción de las cotizaciones no está siendo excesivamente positiva sobre todo en estados unidos donde las valoraciones estaban en niveles un tanto exigentes lo que sí permiten estos resu multados esta resiliencia que muestran en un contexto de aceleración del ciclo en europa y de resiliencia en estados unidos es que las expectativas de beneficios para el conjunto del año sean más factibles y esto al final vendrá a medio plazo a apoyar a las vol usas unas bolsas que por valoraciones no están especialmente caros caras sobre todo si miramos a las europeas pero que después de avances del veinticinco treinta porciento como decíamos en los últimos seis meses lo lógico sería esperar a mejores puntos de entrada y que puede propiciar estos mejores puntos de entrada bueno pues la materialización de determinados riesgos que existen en mercado pues cómo puedo hacer una inflación que no termine de ceder y un nuevo reajuste expectativas de tipos de interés un riesgo geopolítico que no está cotizando nada ni el tema de oriente próximo ni el tema del creciente tensión amiento de las relaciones estado uu china un ciclo económico que no funcione tan bien como se espera es decir que