💼 Los inversores mueven ficha: menos IA, más bancos y oro en máximos | En Portada 11-02-2025 5h4w46

Nadie lo ha visto venir, pero aquí estamos. Las tecnológicas ya no son la apuesta segura.
El oro no deja de subir y el IBEX 35, con una subida del 9% en el año, está simplemente irreconocible.
Pero aquí viene lo interesante. No es solo una rotación de sectores, es un cambio mucho más profundo.
Los mercados están haciendo cosas raras, como si de repente hubieran decidido ponerse a dieta después de años de atracón tecnológico.
Los bancos en racha, el oro disparado. ¿Qué será lo próximo? ¿Los SMS volviendo a ser la mejor forma de comunicarse?
¿Qué está pasando realmente en los mercados? Y lo más importante, ¿cómo afecta esto a tu dinero?
Vamos a verlo. Bienvenidos a Importada de Renta 4.
No sé tú, pero últimamente parece que estamos viendo la misma película una y otra vez.
Llega una noticia que sacude los mercados, hay un bajón, unas cuantas escenas de pánico y al rato todo vuelve a la calma.
Pasó en enero con la llegada de Deepsea, que puso nervioso al clan de Silicon Valley.
Y ahora con los aranceles de Trump a Canadá, México y China, lo mismo.
Primero caídas fuertes, después el miedo y al final como si nada.
Mismo patrón, mismos nervios y la misma recuperación express.
A simple vista parece que todo sigue igual, ¿verdad? Porque los índices siguen subiendo.
Pues en realidad no es así. Las cosas están cambiando.
Wall Street no está en su mejor forma.
Europa sigue empujando fuerte y las tecnológicas, bueno, las tecnológicas ya no lo tienen tan fácil.
Y si miramos los números, la diferencia salta a la vista.
Mientras en Estados Unidos el S&P 500 lleva alrededor de un 2,5% de subida en lo que va de año,
en Europa el Eurostoxx 50 se apunta un 9%.
Puede ser una simple racha o el inicio de algo más grande.
De momento, la respuesta está en dónde está yendo el dinero.
Y no, ya no va solo a la inteligencia artificial o a los microchips.
Hasta hace nada apostar por las tecnológicas era lo más fácil del mundo.
Daba igual qué compañía presentara resultados, siempre subían.
Pero eso parece que se está acabando.
Apple, Microsoft, Alphabet y Tesla han presentado resultados
y el mercado los ha recibido con bastante frialdad.
Los inversores ya no compran cualquier cosa solo porque tenga la etiqueta de inteligencia artificial.
Algunas empresas sí han aguantado el tipo, como Meta y Netflix,
pero la gran sorpresa sin duda es que el Nasdaq, el índice tecnológico,
apenas ha subido un 1% en lo que va de año.
Comparado con el 2023 es un cambio de guión brutal.
Fin del rally, nadie tiene una bola de cristal,
pero según el análisis de Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4,
todo apunta a que estamos viendo un cambio de liderazgo más que una crisis real.
Los inversores no están huyendo, solo están cambiando de equipo.
Y si hay un índice que está llamando la atención de todos nosotros
en este nuevo reparto de roles es el IBEX 35.
Porque seamos sinceros, si hace un año alguien hubiera dicho
que el IBEX 35 acabaría liderando en 2025, nadie le habría tomado muy en serio.
Pero aquí estamos, siete semanas seguidas al alza
y compitiendo codo a codo con el DAX alemán y más de un 9% arriba en el año.
¿Y quién está detrás de esta subida en el selectivo español?
Los bancos.
Durante años el sector financiero ha estado en el punto de mira
porque tenían márgenes más reducidos.
Vamos, que ganaban menos dinero por el exceso de regulación
y sobre todo también por los tipos de interés bajos.
Y ahora en un abrir y cerrar de ojos que empezan 2023,
valores como Santander, BVBA y Banco Sabadell han tomado el control del mercado.
¿Por qué?
Porque el dinero está buscando activos más tradicionales y más baratos.
No solo los bancos, también en la industria, en el sector del transporte.
Empresas que durante mucho tiempo han estado en segundo plano
y que ahora ven cómo la liquidez empieza a girar hacia ellas.
Pero ojo, esto del IBEX 35 tampoco nos debería pillar por sorpresa.
Si miramos el gráfico de esta semana, el IBEX 35 lleva años mostrando una fortaleza increíble.
Desde la incertidumbre de 2020 hasta hoy ha pasado de un periodo muy inestable
a una clara tendencia alcista que viene desde 2022 y sigue vigente en este año, en 2025.
Ahora bien, ¿seguirá subiendo?
Es lo que todos desearíamos, pero aquí viene lo complicado.
El Banco Central Europeo está bajando los tipos de interés
y eso puede complicarle las cosas a la banca, el principal motor.
Pero más allá de la banca, las empresas españolas han demostrado
que saben competir y crecer a nivel global.
Así que con ese historial tampoco hay razones para pensar que la fiesta se va a acabar mañana.
¿Y dónde se está refugiando el dinero?
Cuando los inversores empiezan a ajustar sus estrategias,
hay un activo que siempre levanta el dedo.
El oro.
No es casualidad que el oro esté subiendo sin frenos y ya apunte a los 3.000 dólares por onza.
Cuando el oro sube así no es porque la gente quiera comprar más joyas,
es porque el mercado está buscando refugio.
Y esa señal no está solo en este movimiento del oro.
Si inviertes en Bitcoin, por ejemplo, te habrás dado cuenta de que